Como lo consultan frecuentemente y genera algunas confusiones aquí van las definiciones:

Ventas anuales en unidades y facturación: hasta acá entiendo que no hay problemas.

EBIT (Earning Before Interest an Taxes): Beneficio antes de impuestos e intereses. (en español BAII)

Flujo de Fondos (Cash Low): después de hacer las proyecciones, teniendo en cuenta el cash que entra y sale, al final del mes queda algo (o falta). Ese es el flujo de fondos. Es clave para la valuación del emprendimiento. Si bien hay varios métodos, en este tipo de proyectos, el descuento de flujo de fondos es el más utilizado.

Indicadores de Costos: % Costos variables/Costos Totales y % Costos Fijos/Costos Totales. En realidad se podría pedir uno ya que entre los dos deben sumar 100%.

¿Por que se piden estos indicadores?
Para entender la estructura de costos de la empresa.
Si la relación de costos fijos es muy alta quiere decir que se estará quemando dinero aunque no se generen ingresos. Si se atrasa la venta (lo que suele suceder) puede ser mortal. Si el valor es bajo muestra una estructura es más flexible para enfrentar desvíos en las proyecciones de ventas y crecimiento (es mas fácil alcanzar el punto de equilibrio). Se presta atención a la tendencia para ver si hay economías de escala.

Márgenes
% Margen Bruto/ Facturación Neta: El margen bruto es la diferencia entre los ingresos por venta y el costo de los productos vendidos. Cuanto mas alto el margen mas espacio para financiar la empresa.
% Beneficio Neto/Facturación Neta: Para saber, al final del día cual es el beneficio neto sobre ventas.

TIR del Proyecto: La TIR (Tasa Interna de Retorno, IRR en inglés) es la tasa que mide la rentabilidad en base al flujo de fondos del proyecto. Calcularla es fácil, una vez que hacen las proyecciones, obtienen un flujo de fondos. A ese flujo de fondos le aplican la formula TIR del Excel. (en la primera celda debe estar la inversión en negativo!!) (si no les da aprieten F1

TIR para el “inversor”: Esta diferenciación es un punto importante y suele generar dudas. Cuando calculan la TIR del flujo de fondos están calculando la TIR del proyecto completo. Lo que sucede normalmente es que el inversor pone el 100% del capital y a cambio recibe una participación X en la empresa. Supongamos un 45%. Para calcular la TIR del inversor se debe armar un flujo especial con el 100% del capital y solo el 45% de las ganancias. Esta es la tasa que mirará el inversor y es más baja que la del proyecto total. A veces esto lleva a acuerdos de recuperación acelerada del capital u otros temas pero lo dejamos para más adelante.

Recupero de Fondos (o Periodo de Repago): es el tiempo que se toma para recuperar el capital. Cuanto menor mejor. En este caso nuevamente, si no hay algún arreglo especial, el recupero del inversor es mas largo que el del proyecto.

¿Entonces porque tiene publicidad el blog?
Porque soy curioso y me gusta experimentar ver como responde AdSense, sus cambios, etc. Jugar un poco.

Pero el motivo principal es que se me ocurrió la “loca” y humilde idea de intentar generar algunos ingresos con publicidad y lo recaudado utilizarlo para financiar emprendedores a través de Kiva.org (que acabo de comentar en el post anterior).

No tengo idea cuanto tiempo me va a tomar recaudar al menos U$S100, el pago mínimo que transfiere AdSense, para poder prestar algo pero haremos el intento. Dependo de ustedes.

Por lo pronto podría inducirlos a que clickeen en los anuncios y de esta forma colaborar con un amiguito de un país en vías de desarrollo. Pero si les pido eso estaría violando la licencia de uso de AdSense (aunque no estoy del todo seguro), así que decidan por ustedes mismos…;-) (lo que es seguro es que no deben clickear intempestivamente, Google lo detecta y corro el riesgo de que den de baja la cuenta.)

Asi que haremos el intento para ver como funciona. Los voy manteniendo al tanto del proyecto AdKiva. Hasta el momento llevo recaudados USD0,47!!!

Se aceptan consejos para mejorar la conversión de los anuncios, mejorar la recaudación, pero sin convertir el blog en un shopping publicitario!!!

PD: Pasen la voz. Quizás alguien mas se quiera sumar a la cruzada.
PD’: Si alguien se va a suscribir a Adsense o Adword hágalo con los botones de la derecha, parece que hay un programa de referidos. Ni hablar si se van a pasar a Firefox.

Es una especie de e-Bay donde las personas que quieren pedir prestamos (borrowers) los publican, e individuos que quieren depositar (lenders) eligen a quien les prestan. Algunos ejemplos son Zopa y Prosper.

De esta forma se desintermedia a los bancos, las tasas son mas transparentes, taduciéndose en menores tasas para los que toman el préstamo y en mayores tasas para los depositantes. Evidentemente hay un tema de riesgo que cada modelo lo resuelve a su manera (análisis crediticios, evaluaciones en web, etc.). Por su parte la persona que presta puede elegir distribuir su dinero entre varias personas y armarse un pequeño portfolio para minimizar el riesgo. Si alguien no llegara a pagar solo perdería una pequeña parte.

Pero el que va un pasito mas adelante y me gustaría destacar es Kiva.org.
Kiva (“acuerdo” o “unidad”en Swahili), utilizando este esquema de prestamos se orienta a financiar microemprendimientos en países en desarrollo. Lugares como Uganda, Tanzania, Cambodia, un poquito mas cerca tenemos por ejemplo Ecuador.

No paga interés, el que deposita obtiene la satisfacción de colaborar con un microemprendimiento que puede cambiar una vida.

Al terminar el plazo recibe el dinero, lo puede retirar o volver a prestar para que otro microemprendedor lleve adelante su negocio y de esta forma seguir ayudando a más gente.

Tienen “gift certificates“, un lindo regalo para un amigo cuando no sabemos que regalarle. Le regalamos el certificado y el elige a quien ayudar.

Y nuevos emprendimientos?

Si quieren la copia en el formato original la pueden bajar acá.

Una alternativa no tradicional para financiar mi emprendimiento
Por José Luis Segade

¿Banqueros extravagantes? ¿Financistas millonarios? ¿Inversores adinerados? No, simplemente gente común que a lo largo de su carrera logró acumular tres factores que quieren compartir con quienes les interese: algo de capital, bastante experiencia, y muchas ganas de participar en un “start up” exitoso.

Tengo una idea que considero prometedora, y el primer obstáculo aparece a la vuelta de la esquina: no cuento con el capital suficiente para concretarla. ¿Qué alternativas de financiación tiene una persona que busca fondos para iniciar su propio emprendimiento?. Para una gran empresa con una extensa trayectoria y un nombre en el mercado, conseguir dinero para encarar nuevos emprendimientos muchas veces resulta un simple trámite. Pero para quienes cuentan con una idea de negocios, pero como contrapartida no cuentan con los fondos suficientes para transformarla en realidad, el camino suele ser bastante más arduo, y el simple trámite puede convertirse en un camino hacia la frustración. Es así que muchos abandonan la idea antes de empezar, pensando que “si un banco no me presta el dinero, no tengo otro lugar dónde conseguirlo”.

De este modo, muchos emprendimientos pasan a formar parte de una larga lista de brillantes ideas que nunca llegan a concretarse. Sin embargo existen otras maneras de conseguir financiación, una de las cuales si bien hace tiempo es conocida en otros lugares del mundo, hace muy poco tiempo hizo pié en la Argentina: los ángeles inversores (“business angels”).

Gente con recursos y experiencia
Definidos como individuos que han tenido éxito en sus carreras, que a lo largo de ellas han acumulado cierto capital, y que además cuentan con experiencia en negocios, los ángeles inversores van en busca de ideas y emprendimientos en donde invertir su capital y volcar sus conocimientos. Una vez que los encuentran, sus beneficiarios (dueños de la idea) reciben a cambio no sólo el capital necesario sino también el asesoramiento y “know how” del ángel inversor. Es así que a estos fondos se los conoce usualmente como aportes de “dinero inteligente”, compuesto por una conjunción de tres elementos invalorables a la hora de emprender un negocio: dinero, experiencia, y conocimiento. Y si esto no fuera suficiente, le agregan su red de contactos adquiridos a lo largo de su trayectoria laboral y profesional.

Claro que lograr que quienes necesitan el dinero por un lado y los “ángeles” por el otro logren encontrarse, no es una tarea fácil, razón por la cual existen en el mundo diferentes asociaciones de “business angels” que los agrupan, y que al mismo tiempo reciben proyectos de todos aquellos emprendedores con ideas concretas de negocios.

En nuestro país, el Club de Business Angels del I.A.E. (la escuela de negocios de la Universidad Austral) es el que tomó la idea, fundando en el año 2005 el primer club de estas características en nuestro país.

Apoyo a los nuevos emprendimientos
“La idea surgió ante la necesidad de apoyar a los nuevos emprendimientos” dice Mariano Ruani, – Director Ejecutivo del Business Angels Club. “ El Centro de Entrepreneurship del IAE (Escuela de Negocios de la Universidad Austral) lleva adelante una competencia de planes de negocios llamada NAVES. Muchas veces se proponían empresas muy interesantes pero no podían hacerlas realidad por falta de dinero. Teníamos conocimiento de grupos de “ángeles” en escuelas de negocios de Estados Unidos, como el MIT o Stanford, esperando ansiosos la generación de nuevos proyectos. Inspirados en estos grupos investigamos cómo funcionaban, estuvimos en contacto con algunos y fuimos adaptando el modelo a nuestra realidad local.”

El dinero no es lo único
Si bien el dinero es importante, no es lo único que estos “ángeles” brindan a los emprendedores con ideas, según explica Ruani: “Estamos constantemente buscando proyectos innovadores para invertir en ellos, y no solamente dinero. Los inversores, empresarios exitosos, les dedican tiempo, aportan su experiencia, sus conocimientos y sus contactos que son sumamente valiosos. Recibimos proyectos de NAVES, o por referidos, o por nuestra página web www.BusinessAngelsClub.com.ar. Estos proyectos los vamos preseleccionando con los mismos inversores. El Club no funciona como un “matching fund” ni tenemos un staff que se dedique a presentar proyectos a inversores que no conocemos, sino que funciona precisamente como un Club, en donde los socios se conocen, interactúan, aprovechan mutuamente sus experiencias y hacen un trabajo en conjunto. El Club no funciona tampoco como un fondo que agrupa capital y tiene un órgano centralizado de decisión, sino que cada inversor decide en qué proyecto invertir y qué monto. Los inversores co invierten y esto hace posible que el grupo pueda encarar proyectos más ambiciosos de los que podrían afrontar individualmente.”

El rango de inversión en este club de ángeles buscadores de emprendimientos es variado, y va desde los 50.000 a los 150.000 dólares, pudiendo llegar a 500.000 dólares en algunos casos especiales en que deba comprarse algún tipo de maquinaria.

La corta edad de este club no ha sido un obstáculo a la hora de sumar emprendimientos. “El Club en poco mas de un año de vida ya ha realizado ocho inversiones en siete proyectos diferentes” se entusiasma Mariano Ruani “. Uno ha sido presentado por una segunda ronda de financiamiento y se ha vuelto a aportar capital. Actualmente los siete emprendimientos están en etapa de crecimiento. Asimismo” agrega, “el mínimo monto invertido en uno de los proyectos ha sido 50.000 dólares, mientras que el máximo ronda los 600.000 dólares. En total ya llevamos invertidos aproximadamente 1.750.000 dólares y se están analizando otros proyectos por más de 1.000.000 de dólares adicionales.”

La pregunta entonces surge casi espontáneamente. ¿Cualquiera puede acercarse a este club a presentar su proyecto?. La respuesta del Director Ejecutivo del Club es inmediata.

“Cualquier emprendedor puede acercarse a presentar un proyecto. Los proyectos buscados son aquellos con un alto potencial de crecimiento e innovadores. Las innovaciones no solamente son grandes invenciones sino que pueden ser nuevas formas de comercializar, nuevas formas de producir, etc. Debe ser un proyecto que genere un valor diferencial que pueda ser potenciado por nuestros inversores.”

Y si la condición de contar con un proyecto como el mencionado se cumple, los pasos a seguir para contactarse con el Business Angels Club no parecen demasiado complicados.

Estos son los pasos a seguir
“Los pasos a seguir son muy sencillos,” afirma Ruani. “Les pedimos que en primera instancia nos envíen un resumen ejecutivo del proyecto. En nuestra web tenemos un formato que nos ayuda a que el proceso de evaluación sea más rápido. Una vez hecho esto invitamos a los mejores a que presenten su proyecto en 20 minutos ante un reducido grupo de inversores que hacen las veces de panel de preselección. De los proyectos que seleccionamos invitamos dos a nuestras reuniones mensuales donde están invitados todos los inversores. En esta reunión deben volver a presentar su proyecto y es donde se ganan el interés de los inversores. Posteriormente a esta reunión, con los interesados en firme vamos teniendo sucesivas reuniones de profundización con el fin de entender el negocio y llegar a un acuerdo.”

El mensaje final de Mariano Ruani es un llamado a quienes estén en busca de dinero inteligente para sus proyectos: “Para seguir creando empresas innovadoras, me gustaría convocar a los emprendedores a que ingresen a nuestra página web www.BusinessAngelsClub.com.ar, se interioricen y envíen proyectos.

Se presentan emprendedores quienes tienen unos minutos para presentar su proyecto ante un panel con 5 inversores millonarios. En esos minutos deben incluir la oferta, la necesidad de fondos y la participación que están dispuestos a ceder.

Algunos no consiguen interesados, otros si pero deben negociar, todo en cuestión de minutos.

No se asusten, los inversores no suelen ser tan agresivos por estas latitudes.
Al menos no necesitan hacer un show para las cámaras…Pero si pueden ver el tipo de preguntas que se hacen, esas son muuuuy parecidas…

El formato es similar al de American Inventor que hoy se puede ver por el canal Sony en Argentina, solamente que aquí buscan el financiamiento ante inversores.

El video dura 59 minutos y esta en inglés (se aceptan traductores para los videos!).

En la web del Programa en la BBC pueden leer como les fue a cada emprendedor, si consiguieron fondos o no y como le fue con el emprendimiento. El show se emite desde el 2004.

Muy divertido si alguien lo quiere prducir en Argentina podemos hablar…

En este programa entrevista a Silvia Torres Carbonell. Silvia no solo es Directora del Centros de Entrepreneurship del IAE, Directora de Endeavor y varias organizaciones mas sino que también es una de las inspiradoras y fundadora del Club de Business Angel.

La entrevista no tiene desperdicio, les dejo dos bloques y les transcribo algunas perlitas relacionadas con el blog.

Empresario como dador de empleo. No es menor la responsabilidad del empresario en la sociedad, dar empleo, generar innovación.

…ejecución, creer que porque tienen una buena idea, esa idea va a ser fácilmente llevable a la práctica y capturar valor, de ideas está lleno el mundo pero lo que marca la diferencia son las personas que a partir de una idea machean esa idea con la oportunidad y luego saben armar el modelo de negocios para capturar esa oportunidad …. Eso es ejecución, ejecución, ejecución….

Es importante como instrumento no como fin en si mismo. Es clave como mapa del camino, te ayuda a pensar tu emprendimiento, a dimensionar la oportunidad, a imaginar y diseñar el modelo de ingresos y egresos para capturar la oportunidad, te ayuda a entender el mercado, a entender cuales son los competidores, cuales son los recursos necesarios….

El Business Plan no asegura el éxito pero previene el fracaso. Te organiza el pensamiento, debe ser activo, permanentemente en movimiento…….el emprendedor debe ir modificándolo a medida que la realidad se va develando…..el BP es una promesa de futuro pero te permite estructurar el negocio, lo interesante es que es Plan se vaya actualizando a medida que la realidad….

El BP tiene como misión que los propios emprendedores comprendan su negocio, que sean capaces de transmitirlo y comunicarlo a un tercero y que motiven a otros a sumarse al emprendimiento.

Hoy en Argentina esta renaciendo la industria de capital de riesgo, aunque en realidad la época en la que estuvo que fue la época de fines de los 90, la época de internet, no diría que había nacido estructuralmente, fue mas bien oportunista, hoy en los últimos dos años esta comenzando nuevamente a generarse una industria de capital de riesgo, entendida como el capital de un tercero que entra a tu emprendimiento a cambio de acciones.….

…están apareciendo iniciativas muy interesantes una es el Club de Business Angels del IAE que creamos el año pasado (2005), en argentina es el primero aunque ojalá vayan naciendo nuevos, hay 70 empresarios (ya somos mas , ejecutivos que nunca invirtieron (varios si), que no son banca de inversión o inversores profesionales, son personas con cierto nivel patrimonial que están mirando nuevos emprendimientos y están invirtiendo en ellos…por otro lado están apareciendo fondos de capital de riesgo.

En primer lugar miran muchísimo al equipo emprendedor, mucho mas que la idea, en segundo lugar lo que se está buscando es que sean proyectos escalables, que tengan una cierta innovación no necesariamente un invento pero si una cierta innovación y que puedan crecer primero en los mercados internos pero que tengan la posibilidad de expandirse globalmente.

Nunca dejen de soñar porque es el motor principal de cualquier emprendimiento en la vida, en segundo lugar que ejecuten que tengan clara la importancia de la implementación, en tercer lugar que nunca dejen de formarse, hoy en día con el mundo globalizado y con los cambios tecnológicos cada vez es mas necesario…..me gustaría decirles que sean concientes de la responsabilidad que tienen cuando toman la decisión de armar una empresa porque involucran a muchas personas, involucran a la comunidad en la que están insertos…….los emprendedores ojalá sean el día de mañana la nueva generación de empresarios que la región necesita. Empresarios eficientes, internacionales, globales, competitivos pero sobre todo empresarios éticos y socialmente responsables y creo que ese es un desafío enorme que tenemos en la región. Generar esa nueva generación de empresarios.

Mas que interesante, no?

KillerStartups es un site donde se pueden subir nuevos startups, la gente los vota y va generando un ranking en función a su opinión. Pueden votar si un proyecto esta para un Venture Capital, para un IPO, para ser comprado, para apenas sobrevivir o destinado a morir.

Muy bueno para aquellos que están empezando a emprender nuevos proyectos en internet, pueden obtener feedback y visibilidad. Pueden comentar si necesitan financiamiento y la forma de contactarlos.

El concepto es útil tanto para probar el interés del público en un proyecto como para descubrir que tipo de empresas están naciendo por otros pagos.

KillerStartups, es un startup en si mismo con lo cual esperemos que siga creciendo y se convierta en el semillero de futuras empresas.

Por lo pronto pueden jugar al Inversor Angel Virtual y ver en que proyecto invertirían…el tiempo dirá como eligieron…